進入第四季度以來，宏觀微觀諸多方面利多利空因素相疊加并劇烈轉換，促使天膠價格持續揚升，迭創新高后又遇阻深幅重挫，繼而受供需關系影響而季節性回升，12月20日創下38755元/噸的新高。天膠供需緊平衡仍是膠價高位震蕩的主要原因所在。根據IRSG最新預測，今年全球的天膠產量為979萬噸，消費量為990萬噸。

　　供應方面，產膠國出臺限產報價措施外，還受到厄爾尼諾災害影響，致使產量偏低。尤其是今年泰國遭遇持續洪澇災害，部分膠樹被淹導致原料供給減少，初步估計可能造成20萬~30萬噸損失。此外，印尼遭遇地震海嘯災害，海南、云南等地也遭遇干旱臺風洪澇等自然災害襲擊。隨著北半球氣溫下降，產膠地區將迎來割膠淡季，現貨膠價季節性上漲仍將是大勢所趨。

　　需求方面，全球汽車消費在金融危機之后已全面復蘇。由于下游終端輪胎及汽車產業持續發展，不但用膠國的橡膠消費穩步增長，產膠國對天膠需求也持續增長。此外，產膠國還積極鼓勵國內多用膠，以此抑制天膠出口規模增長。眼下，輪胎行業產銷兩旺，但天膠價格維持高位使輪胎行業的利潤被顯著壓縮。

　　隨著天膠生產淡季臨近，膠價下調的可能性逐步降低。近來，天然橡膠價格大幅上漲已經導致下游產能過剩的輪胎企業雪上加霜，有內資輪胎企業呼吁輪胎企業應集體漲價，將上游成本上漲壓力逐步向下游轉移。此舉將有利于輪胎行業需求穩定，對滬膠走勢產生利多支撐。