我們認(rèn)為，供需失衡是導(dǎo)致天膠價(jià)格上漲最本質(zhì)的誘因，預(yù)計(jì)該輪上漲將持續(xù)到明年。從供應(yīng)面分析，最近世界產(chǎn)膠區(qū)的災(zāi)害性天氣已嚴(yán)重影響天膠市場(chǎng)。泰國(guó)因強(qiáng)降雨影響割膠，第四季度天然橡膠產(chǎn)量可能下降4.1%至93萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)兩大產(chǎn)區(qū)中，云南遭遇嚴(yán)重干旱，海南遭遇特大暴雨，橡膠收割受到影響。今年國(guó)內(nèi)天然橡膠減產(chǎn)已成定局，可能比去年減少4萬(wàn)多噸，相對(duì)于2009年減少了6%左右。
從需求面分析，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)的高景氣也支撐著天膠的價(jià)格。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)，今年1至9月，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量和銷(xiāo)量同比分別增長(zhǎng)36.1%和36.0%。目前中國(guó)橡膠產(chǎn)量?jī)H能滿足國(guó)內(nèi)需求的五分之一。今年中國(guó)橡膠消費(fèi)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)近9%至330萬(wàn)噸，同期汽車(chē)銷(xiāo)售量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)近30%，鑒于潮濕的天氣將至少延續(xù)到明年一季度，我們預(yù)計(jì)，橡膠供應(yīng)緊張的局面將持續(xù)到明年。
天膠價(jià)格的上漲利好天然橡膠的生產(chǎn)及銷(xiāo)售企業(yè)，以天然膠為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一的中化國(guó)際將明顯受益。該公司集天然膠上游種植、加工和營(yíng)銷(xiāo)于一身，是目前國(guó)內(nèi)最大最強(qiáng)的橡膠營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)商，也是享有國(guó)際聲譽(yù)的、最具核心競(jìng)爭(zhēng)力的橡膠資源組織者。目前公司種植、加工和經(jīng)營(yíng)的橡膠規(guī)模為1：4：9，月均供應(yīng)橡膠能力可達(dá)4萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過(guò)10%，目前開(kāi)發(fā)的橡膠基地產(chǎn)能隨著橡膠樹(shù)逐漸進(jìn)入成熟期，產(chǎn)量將逐步釋放。
